PG电子游戏- PG电子平台- 官方网站百亿营收冲刺港股IPO卡游如何“暴利收割”小学生？

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　　翻开招股书，其中一组数据格外引人注目：2022-2024年，销售及营销费用从3.75亿元飙升至6.13亿元，其中广告支出三年间暴涨75%。这笔钱花得相当值——通过打造29个稀有度等级(从普通的R到罕见的XR、TZR)，配合精心设计的英雄对决等玩法，卡游成功将拆卡变成了一场令人欲罢不能的氪金游戏。北京社科院王鹏研究员一针见血地指出：这本质上是在利用人类与生俱来的收集欲和赌博心理。确实，当孩子们为抽到一张UR卡而欢呼雀跃时，很少有人意识到，这种快感与赌场里的何其相似。

　　央视《财经调查》的暗访画面令人揪心：在卡游线下门店，小学生可以毫无障碍地购买卡牌；而在线上平台，只需默认勾选我已成年就能轻松绕过年龄限制。更讽刺的是，当家长以凌晨消费不符合未成年人作息为由申请退款时，客服竟要求提供孩子凌晨购卡的视频证据。这种既要...又要...的霸王条款，在黑猫投诉平台引发5.63万条投诉，涉及金额从几十元到上万元不等。但吊诡的是，这些争议丝毫未影响卡游的业绩增长——2024年抖音渠道销售额暴涨10380%，在玩具品类仅次于泡泡玛特。

　　拆卡直播间的疯狂，将这场纸片狂欢推向新高度。叠叠乐、数小马等玩法，本质上都是披着娱乐外衣的博彩游戏。主播们深谙心理操控之术：通过设置保底机制制造虚假安全感，再配合差一张就集齐的饥饿营销，让观众陷入再买一包的循环。某直播间数据显示，一位用户为抽齐小马宝莉全系列，连续下单87次，花费超2万元。这种成瘾性消费，让卡游2024年营收突破百亿大关，但代价是无数未成年人深陷其中——有家长控诉，孩子为集卡偷刷了家里3张信用卡，累计欠款近5万元。

　　值得玩味的是资本市场的态度。尽管争议缠身，红杉和腾讯依然在2021年豪掷10亿美元估值入场。投资人看中的，或许是卡游构建的IP-渠道-社群商业闭环：通过签约70个头部IP建立内容壁垒，依托25万个线下网点形成渠道垄断，再借力短视频直播打造社交裂变。这种三位一体的商业模式，确实比单纯卖卡牌更具想象空间。但隐患同样明显——当38个核心IP将在2025年到期续约，授权成本势必水涨船高；而随着Z世代逐渐长大，奥特曼们还能否打动下一代儿童？