能化 乙二醇：春节将近需求PG电子游戏- PG电子平台- 官方网站下降 供需弱预期难改

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　　节前最后一个交易日，需求持续缩量，平衡表累库，缺乏实质性驱动，预计短期PTA维持震荡格局。2月12日，现货价格偏强整理，临近节日买盘有限，市场成交冷清，现货基差变化不大；PTA现货价格+20在5200元/吨，现货基差+5在2605-70；2月主港交割报05贴水60附近，3月主港交割报05贴水35-55，月下递盘贴水38-42；加工费方面，PX收在909.67美元/吨，PTA现货加工费至429.98元/吨。

　　2月12日，PTA产能利用率较11日持平至74.22%；聚酯产能利用率75.81%，较11日-0.03%。截至2月12日江浙地区化纤织造综合开工率为11.76%，较上期数据-10.71%；终端织造订单天数平均水平5.81天，较上周-0.54天。春节临近，坯布市场基本休市。受务工人员返乡影响，织造开工率大幅下滑，仅个别大厂低负荷赶单。新单稀少、成交停滞，库存承压，市场对节后预期偏弱，备货意愿低迷。预计下周全线停车，元宵节前后逐步复工。

　　昨日PVC期货震荡回落，现货市场价格略跌，下游多数放假，零星点价成交为主。5型电石料，华东自提4700-4800元/吨，华南自提4790-4840元/吨，河北送到4580-4670元/吨，山东送到4640-4720元/吨。供应端：春节期间暂无新增计划企业检修且部分检修恢复，行业开工窄幅提升，关注高成本企业的开工变化。短期社会库存环比继续增加且绝对值仍在高位，整体供应量相对充裕，不过“抢出口”超预期或将造成节后累库低于过往同期。成本端：本周电石市场价格稳定运行为主，多数电石厂正常生产，出货正常支撑出厂价企稳运行；下游到货不一，积极采购，采购价稳定为主。短期外采电石PVC企业亏损环比略降，烧碱价格稳定，华东烧碱/PVC一体化略亏，但成本支撑作用一般，继续关注一体化企业利润状况。需求端：随着春节假期临近，下游当前采购积极性较低，本周下游多数进入春节假期并且下游对于PVC高价抵触，预计内需逐步趋于停滞。近期PVC出口价格调涨至高位，并且部分已接收3月份订单，短期出口接单环比有所回落。

　　昨日纯碱盘面区间偏弱震荡，现货市场走势淡稳，有价无市，主要区域重碱价格：华北送到1250，华东送到1230，华中送到1230，西北出厂880，东北送到1400，西南送到1300，华南送到1350。供给端：短期装置运行相对稳定，在存量开工相对偏高以及新产能逐步放量下，总体供应将延续高位；碱厂执行前期订单，节前持续发货，短期厂家库存窄幅波动且绝对量处于偏高位，春节期间预计逐步累库。需求端：纯碱下游需求减弱，节前备货基本上结束，2月受春节假期影响，整体需求将下降，其中轻碱下游部分放假停车，重碱下游整体现状仍偏弱，近期浮法玻璃及光伏玻璃在产产能略降，整体刚需消费波动不大，玻璃厂存有一定库存，节前备货完成，后续关注节后补库状况。本周浮法玻璃现货价格变化不大，行业累库，其中华北库存增长，沙河受环保管控及参与者陆续放假影响，出货减缓，部分已基本停止发货；华中周内中下游拿货积极性偏弱，整体库存上涨；华东出货明显放缓，江苏个别计划外放水，在清库影响下该地库存环比下降，其余多数库存均有不同幅度的上涨。华南深加工、物流陆续放假，多数出货明显转弱，库存环比增加。

　　供需方面：浮法玻璃在产日熔量为14.98万吨，环比-0.79%万吨。浮法玻璃周产量105.58万吨，环比-0.11%。浮法玻璃开工率为71.86%，环比+0.0%，产能利用率为75.61%，环比-0.09%。2月至今冷修2条产线条产线吨）。库存方面：全国浮法玻璃样本企业总库存5306.4万重箱，环比+0.95%。利润方面：煤制气制浮法玻璃利润-67.92元/吨（+0.58）；天然气制浮法玻璃利润-167.97元/吨（-12.85）；以石油焦制浮法玻璃利润+43.93元/吨（42.86）。行业利润短期持稳。宏观情绪：宏观事件冲击加剧，情绪反复。

　　供应端：地缘方面，担忧情绪极速降温。美国总统特朗普称必须与伊朗达成协议，否则局势将“非常严重”，与伊朗的谈判最终取决于我，如果无法达成协议，“将进入第二阶段”，而第二阶段“对他们来说会非常艰难”。特朗普称，如果伊朗不达成协议，“将会是另一种局面”，并警告未来一个月内局势可能迅速发展。而伊朗方面称正在与美国磋商以确定下一轮谈判时间。以色列总理内塔尼亚胡称，特朗普可能与伊朗达成良好协议。美国方面，至2月6日当周原油产量增加49.8万桶至1371.3万桶/日。欧佩克方面，欧佩克+ 3月维持停止增产的产量政策，欧佩克+1月份的原油总产量平均为4245万桶/日，环比减少43.9万桶/日。